España capta €170M para proyecto de tungsteno El Moto

Europa apuesta por su propio tungsteno mientras el mundo acelera la carrera por minerales críticos

El tungsteno lleva décadas siendo un mineral ignorado en los titulares, pero silenciosamente mueve industrias enteras: desde herramientas de corte de alta velocidad hasta componentes de defensa y semiconductores. Ahora, una empresa española acaba de recaudar €170 millones (US$189,6 millones) para cambiar eso, y el mercado la recibió con las puertas del London Stock Exchange abiertas.

El proyecto El Moto y la apuesta de Abenojar en el mercado principal de Londres

Abenojar Tungsten (LSE: ABT) completó su colocación de €170 millones y debutó este viernes en el mercado principal de la Bolsa de Londres, donde cotiza bajo el código ABT. El capital recaudado irá destinado a construir su proyecto El Moto, ubicado en Castilla-La Mancha, en el centro de España, que la compañía posiciona como uno de los proyectos de tungsteno y oro más relevantes de Europa occidental.

El timing no es casual. Europa viene de aprender la lección de las cadenas de suministro de la manera más costosa posible: la dependencia de China para minerales estratégicos quedó expuesta durante la pandemia y se profundizó con la guerra en Ucrania. El tungsteno no es la excepción. China produce alrededor del 80 % del tungsteno mundial, y la Unión Europea lo clasificó hace años como mineral crítico. El Moto no resuelve ese problema solo, pero pone a España en el mapa como productor potencial dentro de la propia UE, con las ventajas regulatorias, logísticas y geopolíticas que eso implica.

El ingreso de Abenojar al mercado principal de Londres, y no al mercado alternativo AIM donde suelen debutar las juniors, señala una intención clara de operar con estándares de gobierno corporativo más exigentes y atraer a inversores institucionales de mayor escala. Para una empresa minera en etapa de desarrollo, eso es una declaración de seriedad operativa, no solo financiera.

Tungsteno, defensa y manufactura avanzada: por qué este metal vuelve a importar

El tungsteno tiene el punto de fusión más alto de todos los metales: 3.422 grados Celsius. Esa propiedad lo hace insustituible en aplicaciones donde ningún otro material aguanta: brocas y herramientas de corte para minería e industria pesada, blindajes para aplicaciones de defensa, filamentos, electrónica de alta temperatura y, cada vez más, en componentes para la industria aeroespacial y semiconductores avanzados.

Europa importa prácticamente todo el tungsteno que consume. Esa dependencia se volvió políticamente incómoda en un contexto donde la autonomía estratégica es prioridad declarada de Bruselas. La Ley de Materias Primas Críticas de la UE, aprobada en 2024, fija metas concretas: que al menos el 10 % de los minerales críticos que consume Europa sean extraídos dentro de la UE para 2030. El Moto entra directamente en esa lógica.

El proyecto también incluye oro como subproducto, lo que mejora la economía del proyecto y reduce el riesgo para los inversores. En un ambiente de tasas de interés aún elevadas y apetito selectivo por activos de riesgo, tener un metal adicional que actúa como cobertura natural es un argumento de peso en el pitch a institucionales.

Una señal para quienes financian el suministro de materiales críticos en el largo plazo

Lo que hizo Abenojar esta semana no es solo levantar capital para un proyecto minero en España. Es una prueba de que hay apetito inversor real para proyectos de minerales críticos fuera de los circuitos habituales de litio, cobre y níquel, que han acaparado la narrativa de los últimos tres años.

El tungsteno no tiene el glamour del litio ni el volumen del cobre, pero tiene algo que esos minerales no siempre garantizan: un mercado de uso final que no desaparece con los ciclos de la transición energética. Las herramientas de corte, los componentes de defensa y la manufactura pesada son demandas estructurales, no cíclicas. Para un inversionista que busca exposición a minerales críticos con perfil de demanda estable, eso es atractivo.

Para el sector minero latinoamericano, la señal relevante no es geográfica sino de mercado: los inversores institucionales europeos están dispuestos a poner €170 millones en un proyecto en desarrollo cuando la narrativa de criticidad y soberanía de suministro es creíble. Esa misma narrativa aplica a proyectos de tungsteno, molibdeno, tierras raras y otros minerales poco glamorosos que existen en la región y que raramente llegan a esa escala de financiamiento.

La línea del fondo: Abenojar demostró que un proyecto de tungsteno en etapa de construcción puede levantar US$189,6 millones en un mercado principal si el contexto geopolítico lo respalda. Para proyectos de minerales críticos no convencionales en LATAM, eso no es solo una referencia: es un piso de valoración que antes no existía.